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鉅亨網編譯陳又嘉

蘋果 (Apple Inc.)( (US-AAPL) ) 歷經充滿困難的 2016 年後，今年似乎相當自信扭轉態勢。至少華爾街是如此認為，因為蘋果股價過去幾日氣勢如虹。

《今日美國》指出，儘管要去詳釋股價回轉發生的實際原因通常有些困難，但對於蘋果近期走勢倒有些解釋說法，其中似乎也反應該公司與其他科技業共事所採取的新態度。

首先有許多人認為，蘋果股價水平一直以來被低估。倒是「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 的公司波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) 去年在外界對蘋果產生質疑下增持蘋果，而蘋果股價現正朝歷史最高點邁進。

而就產品角度而言， 2017 年「盛事」該屬 10 週年紀念 iPhone ，這產品仍持續為蘋果營收貢獻約 3 分之 2 ，預期今年也將為該公司創造正面效益。儘管最終細節得待秋季揭曉，但目前從供應鏈傳出消息已讓市場足以預估，新 iPhone 可能會吸引消費者。

雖然三星及其他 Android 系統業者會指出，新 iPhone 所謠傳的新設計，他們早在一年前就已有這些功能，但不同在於，他們並非以 iOS 系統運作，這也持續成為蘋果於產業的重點區分。

事實上對蘋果來說，新鮮的是對於未來新 iPhone ，蘋果似乎更有意願使用現存的科技標準，而非試圖自行創造。預期蘋果新 iPhone 將使用 Qi 無線充電標準，據傳蘋果已加入推動無線充電標準 Qi 的無線充電聯盟 (Wireless Power Consortium) 。

對一些人而言，這或許不是件大事，但有鑑於蘋果先前對許多其他產業標準的「輕視態度」，這實際上顯得特別重要。如果蘋果願意加入 ── 且同意使用一些標準，也並非需要這間公司完全改變 ── 那麼整體科技產業及蘋果都能夠受惠。

原因？我們在科技革新已到達一個階段，也就是獨立產品類的創新如智慧型手機已步入趨緩，但對於跨產品類別及服務的連接性仍存在許多潛力。為有所突破，業界為了具有大型願景產品，如數位身分及驗證，及更基礎科技如智慧家庭網絡或無線充電，在橫跨整個產業的科技標準上穩健進步。

從周邊設備到更廣泛的數位服務使用等，創造及同意這些科技標準，有助於更多重要創新，而這些全部都將成為蘋果未來成長的關鍵。雖然蘋果總為擁有廣大忠實果粉而感到驕傲，但藉由增加更多業界標準，一方面能於長期提供更多成長潛力，同時也有潛力擴大消費客群。

蘋果股價近 6 個月來走勢圖。

鉅亨台北資料中心

日本央行於 2017 年 1 月底結束為期 2 天的利率會議，決議維持利率於負 0.1%、保持日本 10 年期公債殖利率趨近於零、購債規模維持不變。該行另調高該國經濟成長率預測；2018 年從 1.3% 上調至 1.5%，2019 年則從 0.9% 上調至 1.1%。

長駐在東京的 Nicholas Weindling 為此基金的首席經理人，他在 2006 年加入摩根，並於 2007 年 12 月 1 日出任此基金之經理人，並有 Shoichi Mizusawa、Miyako Urabe 二位協管經理人輔助；而 Mizusawa、Urabe 分別在 1997 年、2013 年加入摩根。此外，首席經理人 Weindling 另有 10 位平均年資為 16 年的投資組合經理人從旁輔助。

★投資策略方面：
此基金經理人運用由下而上的方式尋找優質且具成長性的個股。在被納入投資範疇且積極追蹤研究的 350 檔日本個股中，有 250 檔為各產業的大型股與中型股，並將它們視為產業趨勢的指標之一；其餘的 100 檔則為小型股，並可能為目前的持股，或為潛在的投資標的。這 350 檔個股會依據其成長性、財務體質、管理團隊素質、價值水平與流動性等要素，將它們從 1 分 (表現出色) 到 5 分 (表現不佳) 之間給分。

此基金以最佳觀點 (best ideas) 為其投資方針，故會優先選擇被評為 1 分與 2 分的個股，而被評為 3 分或 4 分的個股則為達風險管理之目的，可能被納入投資組合中。另外，Weindling 認為市值規模位居尾端的個股中，常存有具成長性且優質的標的；因此，相較於其基準指數－東京第一市場淨回報指數，此基金持有較高比重的小型股。

★投資組合方面：
截至 2016 年 12 月 31 日止，除了 "其他" 產業的配置比重達 21.9% 之外，電器產品產業配置比重為 16.5%，位居第三的銀行產業佔 13.8%。截至 2016 年 11 月 30 日止，此基金前五大投資標的中，有三檔為銀行保險類股，分別為 Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.、Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.、Tokio Marine Holdings, Inc.，其配置比重先後為 5.5%、4.5%、3.7%。而首席經理人 Weindling 會選擇基準指數未囊括的標的，如：Asahi Intecc，即看好其專業製造心臟微創手術廣為使用的導線，與其潛在的海外市場。而日常消費產業，Weindling 偏好嬰兒商品製造商貝親 (Pigeon Corp.) 的品牌優勢與其拓展海外市場至中國的可能性。此外，在他評估併購活動可望加速的前提下，他認為專注於中小企業併購交易經紀商 Nihon M&A Center 具投資價值。

★基金績效及風險方面:

僅管 Weindling 從 2007 年 12 月接手管理此基金，然其表現分別在 2013 年、2015 年的績效表現位居第一個四分位，2014 年則位居第二個四分位。此外，此基金在 2013 年 1 月－2016 年 2 月之間的年化表現優於其基準指數；惟在 2007 年 12 月－2012 年 12 月之間，此基金年化表現不如其基準指數。在風險方面，截至 2017 年 1 月 31 日止，此基金近三年的標準差為 18.06%，高於其基準指數的 16.47%，反映此基金波動度大於其基準指數。

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